又一家機(jī)器人企業(yè)沖刺IPO。

近日，樂動(dòng)機(jī)器人股份有限公司在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

樂動(dòng)機(jī)器人成立于2017年，是一家以感知智能為基礎(chǔ)的全棧式智能機(jī)器人公司，以研發(fā)、銷售智能機(jī)器人視覺感知產(chǎn)品及配套解決方案為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，整機(jī)產(chǎn)品作為延伸業(yè)務(wù)。

從基礎(chǔ)業(yè)務(wù)板塊來看，2018年，樂動(dòng)機(jī)器人推出了第一代激光雷達(dá)及第一代同步定位于地圖構(gòu)建算法，之后又繼續(xù)開發(fā)了全球首款消費(fèi)級(jí)Mini DTOF雷達(dá)，將視覺感知技術(shù)應(yīng)用于各類創(chuàng)新領(lǐng)域。

2024年，搭載樂動(dòng)機(jī)器人研發(fā)的視覺感知技術(shù)的智能機(jī)器人數(shù)量達(dá)到了600萬臺(tái)，在全球排名前十的家用服務(wù)型機(jī)器人中，有七家是其服務(wù)的客戶，近乎“壟斷”的優(yōu)勢(shì)成為了樂動(dòng)機(jī)器人主要的收入來源。

在延伸業(yè)務(wù)上，2024年樂動(dòng)機(jī)器人抓住全球智能割草機(jī)發(fā)展機(jī)遇，研發(fā)并量產(chǎn)了智能割草機(jī)器人產(chǎn)品，銷量突破了10000臺(tái)。通過產(chǎn)品更新，樂動(dòng)機(jī)器人在2025年實(shí)現(xiàn)了智能割草機(jī)器人第二代的量產(chǎn)，并融合了AI大模型算法，從今年年初至5月23日，其智能割草機(jī)器人總銷量超過了15000臺(tái)。

毛利率連年下滑

招股書顯示，2024年樂動(dòng)機(jī)器人營(yíng)收4.67億元人民幣，凈虧損0.6億元。從這一年的收入規(guī)模來看，樂動(dòng)機(jī)器人已經(jīng)是全球最大的以視覺感知技術(shù)為核心的智能機(jī)器人公司。

2022到2024年間，樂動(dòng)機(jī)器人營(yíng)收近十億，年復(fù)合增長(zhǎng)率超41%。

在這三年時(shí)間，樂動(dòng)機(jī)器人營(yíng)收呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別達(dá)到了2.34億、2.77億、4.67億。相應(yīng)的凈虧損為7313.2萬元、6849.1萬元和5648.3萬元。同期，樂動(dòng)機(jī)器人的毛利分別為6395萬元、7111萬元、9132萬元，與之對(duì)應(yīng)的毛利率為27.3%、25.7%和19.5%。

從收入結(jié)構(gòu)來看，視覺感知產(chǎn)品占了收入的大部分，2022至2024年間，來自視覺感知產(chǎn)品所帶來的收入分別為1.04億元、1.67億元和3.41億元。

還有一小部分的收入來自智能割草機(jī)器人，2024年智能割草機(jī)器人的收入為2327萬元，占比約5%，正在成為樂動(dòng)機(jī)器人收入的第二增長(zhǎng)曲線。

雖然近三年收入大幅提高，凈虧損率也處于持續(xù)下降狀態(tài)，從31.3%降至12.1%，但是其毛利率也處于連年下滑的狀態(tài)，從2022年的27.3%降至2024年的19.5%。

出現(xiàn)這種盈利壓力的原因有很多。

首先就是科技企業(yè)自身的研發(fā)高投入屬性，樂動(dòng)機(jī)器人近三年的研發(fā)費(fèi)用占比約20%～25%，僅僅只是大量的資金投入就會(huì)帶來沉重的資金壓力，同時(shí)也會(huì)影響資金回籠速度。

其次就是激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格戰(zhàn)，全球視覺感知技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，參與者眾多，迫使樂動(dòng)機(jī)器人不得不降價(jià)以保住市場(chǎng)份額。

同時(shí)從其智能割草機(jī)器人目前的成績(jī)來看，增長(zhǎng)潛力較大，但遠(yuǎn)沒有形成規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)還將直面九號(hào)公司、庫(kù)犸動(dòng)力、科沃斯等割草機(jī)器人行業(yè)佼佼者的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

80后創(chuàng)始人掌舵

創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)周偉，畢業(yè)于華中科技大學(xué)，可以說是一位成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。

2012年，他在深圳創(chuàng)立平衡車企業(yè)樂行天下，2015年入選“福布斯中國(guó)30位30歲以下創(chuàng)業(yè)者”，2017年成立樂動(dòng)機(jī)器人。2022年獲得粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)青年領(lǐng)袖稱號(hào)。目前負(fù)責(zé)樂動(dòng)機(jī)器人的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)方向及資本運(yùn)作。

聯(lián)合創(chuàng)始人郭蓋華同樣畢業(yè)于華中科技大學(xué)，也曾在2012年和周偉共同創(chuàng)辦樂行天下，2018年獲得深圳市人力資源和社會(huì)保障局授予深圳市地方級(jí)領(lǐng)軍人才稱號(hào)，目前負(fù)責(zé)樂動(dòng)機(jī)器人研發(fā)管理和日常決策。

樂動(dòng)機(jī)器人背后的投資陣容堪稱豪華，成立至今，已獲得華業(yè)天成、源碼資本、元璟資本等知名機(jī)構(gòu)的投資。

在主要股東方面，周偉、郭蓋華、王明月（周偉的配偶）及光子空間（周偉控制）作為控股股東，作為一組控股股東在已發(fā)行股本總額中合共持股39.61%。其他股東還有西藏萬青、華業(yè)天成、樂澄科技等，以及阿里CEO吳泳銘個(gè)人持股的圓璟鼎恒。

樂動(dòng)機(jī)器人闖入資本市場(chǎng)，其視覺感知技術(shù)已經(jīng)獲得全球多家企業(yè)認(rèn)可，但其自身的商業(yè)變現(xiàn)能力仍是一道待解題?？蛻舾吡舸媛实墓猸h(huán)下，整機(jī)業(yè)務(wù)的疲軟也如影隨形。

在機(jī)器人大火的背景下，走向更廣闊的資本市場(chǎng)，只是考驗(yàn)的開始。