政策疊加新能源下游高景氣，機(jī)器人推廣望加速，關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率逐步提升；科創(chuàng)板機(jī)器人公司產(chǎn)業(yè)布局包括控制器、減速器、電機(jī)和本體，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

 

　　摘要：

 

　　投資建議政策紅利和鋰電、光伏等新能源行業(yè)高景氣提供大幅增長(zhǎng)空間，工業(yè)機(jī)器人及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈直接受益。同時(shí)人口老齡化大勢(shì)所趨，《機(jī)器人+應(yīng)用實(shí)施方案》等相關(guān)政策推出有望加速機(jī)器人應(yīng)用落地。推薦國(guó)內(nèi)諧波減速器龍頭綠的諧波、工控自動(dòng)化頭部供應(yīng)商禾川科技。受益標(biāo)的：核電機(jī)器人龍頭景業(yè)智能、國(guó)內(nèi)空心杯電機(jī)龍頭鳴志電器。

 

　　人口結(jié)構(gòu)變化和下游需求驅(qū)動(dòng)，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)再迎景氣期。下游需求上，一方面，相關(guān)政策推出利于加速機(jī)器人應(yīng)用落地，工信部的《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》提出了到2025年我國(guó)制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年翻番，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算，工業(yè)機(jī)器人密度將在2025年達(dá)到約495臺(tái)/萬(wàn)人；另一方面，鋰電、光伏等新能源行業(yè)的規(guī)?；?、智能化、精密化生產(chǎn)成為趨勢(shì)，其中新能源車規(guī)模延續(xù)2021年大幅上漲趨勢(shì)，2022年達(dá)到688.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.4%，創(chuàng)下新高。同時(shí)2022年底硅料價(jià)格大幅下降，預(yù)期2023年光伏市場(chǎng)反彈。人口結(jié)構(gòu)上，據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委測(cè)算，預(yù)計(jì)2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^(guò)30%，進(jìn)入重度老齡化階段，人口結(jié)構(gòu)的變化將使人工成本大大提高，加快機(jī)器換人趨勢(shì)。

 

　　國(guó)產(chǎn)機(jī)器人廠商崛起，進(jìn)口替代成為市場(chǎng)趨勢(shì)。減速器、伺服電機(jī)和控制器等關(guān)鍵零部件在機(jī)器人成本占比在70%左右，減速器市場(chǎng)約80億，其中諧波約30億，外資品牌占比超過(guò)30%，但國(guó)產(chǎn)廠商份額明顯提高，綠的諧波份額已達(dá)25%，RV約50億，內(nèi)資品牌占比超過(guò)20%；伺服系統(tǒng)整體市場(chǎng)280億，工業(yè)機(jī)器人用伺服系統(tǒng)約30億，其中，海外品牌占比仍超過(guò)40%，禾川科技已成為國(guó)內(nèi)伺服系統(tǒng)份額第二，但市場(chǎng)份額仍低于5%，市場(chǎng)替代空間較大；工業(yè)機(jī)器人控制器市場(chǎng)規(guī)模約15億，其中外資品牌占比超過(guò)60%。整體看，機(jī)器人關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率仍較低，但近年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程加快，多個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)并得到廣泛認(rèn)可，睿工業(yè)數(shù)據(jù)顯示我國(guó)工業(yè)機(jī)器人內(nèi)資份額逐年提高，2025年有望突破40%。

催化劑：鋰電領(lǐng)域自動(dòng)化設(shè)備大訂單落地、機(jī)器人本體及其關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化率大幅提升。