在經(jīng)歷前期的大幅調(diào)整后，4月末以來市場在波動(dòng)中逐漸修復(fù)。此輪反彈能否持續(xù)？當(dāng)前市場處于何種位置等成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

 

　　多位不同風(fēng)格的基金經(jīng)理也各抒己見。更有人工智能博士出身的基金經(jīng)理分析起了K線圖，其認(rèn)為“市場在D浪的縮量反彈后，預(yù)計(jì)會(huì)完成E浪的縮量回調(diào)”。炒股多年的知名小說家紫金陳也忍不住發(fā)聲：“行情繼續(xù)。”

 

　　人工智能博士分析K線圖

 

　　從K線圖來看，現(xiàn)在市場反彈到什么位置了？我們先來看看一位香港科技大學(xué)人工智能博士的答案。在加盟浙商基金擔(dān)任基金經(jīng)理前，向偉曾創(chuàng)立華大基因彈性計(jì)算實(shí)驗(yàn)室、百度機(jī)器學(xué)習(xí)深圳分部。他分析，市場正處于4月底以來的D浪反彈。因此從短期視角而言，目前市場基本完成了對(duì)于市場悲觀情緒的估值修復(fù)。

 

　　“從D浪反彈的資金面結(jié)構(gòu)而言，短期參與資金主要以基于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的外資配置盤與短線杠桿資金為主，當(dāng)市場快速觸達(dá)前期阻力位時(shí)，短期杠桿類資金存在獲利出逃的可能性。同時(shí)，7月開始的科創(chuàng)板解禁市值與公司數(shù)量激增，會(huì)在流動(dòng)性層面對(duì)市場形成新一輪下行空間的壓力測試。”向偉說。

 

　　后續(xù)市場又將如何演繹？向偉判斷，在未來的2個(gè)月至3個(gè)月時(shí)間窗口內(nèi)，二季度和三季度財(cái)報(bào)的基本面利空會(huì)對(duì)估值形成最后一輪下行空間的壓力測試。

 

　　“市場在D浪的縮量反彈后，預(yù)計(jì)會(huì)完成E浪的縮量回調(diào)，在技術(shù)面形態(tài)構(gòu)成本輪市場底部的右肩結(jié)構(gòu)，屆時(shí)出現(xiàn)長線資金賠率勝率均占優(yōu)的買點(diǎn)確定性會(huì)得到大幅提升。”向偉說。

 

　　各路投資者紛紛發(fā)聲

 

　　多位基金經(jīng)理也分享了對(duì)市場的看法。富國基金基金經(jīng)理唐頤恒認(rèn)為，市場在經(jīng)歷了上半年的調(diào)整后，估值處于相對(duì)低位，出現(xiàn)了更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。6月美國通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，短期美股仍在高波動(dòng)期，對(duì)A股構(gòu)成負(fù)面擾動(dòng)。國內(nèi)而言，由于疫情得到有效控制，6月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率會(huì)有好轉(zhuǎn)。穩(wěn)增長政策密集落地，預(yù)計(jì)下半年會(huì)逐漸顯現(xiàn)出效果。A股的復(fù)蘇邏輯基本確立，對(duì)后市保持相對(duì)樂觀。

 

　　“未來A股市場有望在波動(dòng)中繼續(xù)修復(fù)，目前已累積不少漲幅，短期內(nèi)可能會(huì)震蕩。但在經(jīng)濟(jì)刺激政策和疫情逐步控制下，企業(yè)的盈利預(yù)期在修復(fù)，不必對(duì)短期市場的波動(dòng)過于擔(dān)心。”唐頤恒說。

 

　　從整體來看，A股后續(xù)或在震蕩中上行也成為當(dāng)前市場的共識(shí)。在永贏基金看來，反彈窗口或尚未閉合，但結(jié)構(gòu)輪動(dòng)特征更強(qiáng)，市場最大的支撐來源于經(jīng)濟(jì)改善。短期“海外衰退+國內(nèi)復(fù)蘇”交易發(fā)酵，是A股有韌性的重要原因。

 

　　“市場焦點(diǎn)在于政策發(fā)力方向，消費(fèi)當(dāng)中汽車相關(guān)的支持政策是最為突出的。另外，地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)政策繼續(xù)放松，疊加銷售數(shù)據(jù)有所回暖，大盤價(jià)值風(fēng)格有望繼續(xù)反彈，包括地產(chǎn)鏈、白酒消費(fèi)等。還有一條主線是，海外衰退預(yù)期升溫，全球定價(jià)的大宗商品價(jià)格調(diào)整，前期上游成本高企的壓力將緩解，中游盈利能力修復(fù)，利好于高端制造業(yè)的基本面改善。”永贏基金表示。

 

　　除了機(jī)構(gòu)投資者以外，不少較為專業(yè)的個(gè)人投資者也在社交平臺(tái)上分享對(duì)自己的投資感想。近日，憑借《隱秘的角落》和《沉默的真相》兩部網(wǎng)劇爆火的小說作家紫金陳感慨道：“行情繼續(xù)，短期調(diào)整不改長期向好。一是資金面無處可去，二是經(jīng)濟(jì)沒網(wǎng)上說的這么差，周末商場人擠人。”

 

　　值得一提的是，雖然作為作家，但紫金陳頗愛炒股。去年，紫金陳曾在其雪球賬號(hào)上曬出了2021年近80%的收益率，擊敗了96%的股民。

 

　　資金面邊際向好

 

　　從資金面上來看，各方態(tài)度又如何？興業(yè)證券最新測算發(fā)現(xiàn)，整體而言，市場仍處于存量博弈，但邊際上較前期顯著改善。

 

　　具體而言，5月以來北向資金流入大幅提速。偏股公募基金發(fā)行自5月下旬開始有所回暖，但存量基金倉位回落；市場回暖后“固收+”產(chǎn)品面臨的業(yè)績壓力持續(xù)減緩，贖回壓力減輕。保險(xiǎn)資金4月凈流出縮窄，當(dāng)前股票倉位處于歷史底部水平。私募股票多頭策略倉位5月以來整體回升，不過6月初前后有所減倉。兩融資金5月以來轉(zhuǎn)為凈流入，成交活躍度逐步回暖。