機(jī)器代替人的變革正在全球各個(gè)行業(yè)內(nèi)發(fā)生著。機(jī)器人除了可以勝任傳統(tǒng)的工廠勞動(dòng)之外，還可以代替理財(cái)顧問(wèn)，向投資人提供專業(yè)的投資建議。機(jī)器人顧問(wèn)的原理是基于現(xiàn)代投資組合理論，在已有風(fēng)險(xiǎn)中最大限度地提高投資組合的預(yù)期收益。由于沒(méi)有人類投資顧問(wèn)的情緒化困擾，機(jī)器人投資顧問(wèn)可以給出“絕對(duì)冷靜”的市場(chǎng)判斷。在美國(guó)，有超過(guò)200家公司紛紛布局機(jī)器人顧問(wèn)市場(chǎng)。
花旗集團(tuán)近日發(fā)表報(bào)告指出，在未來(lái)十年時(shí)間里，機(jī)器人顧問(wèn)管理下的資產(chǎn)有望達(dá)到5萬(wàn)億美元。國(guó)內(nèi)知名風(fēng)投復(fù)星昆仲指出，對(duì)智能投顧的接受度來(lái)看，全球的市場(chǎng)已經(jīng)具備了相當(dāng)不錯(cuò)的基礎(chǔ)，而亞太區(qū)甚至是領(lǐng)跑地位。
科技像入終結(jié)者一樣擾亂了許多行業(yè)——媒體記者、在線旅游、出租車等?，F(xiàn)在，機(jī)器人的新目標(biāo)是通過(guò)機(jī)器人投資顧問(wèn)(Robo-Advisors，簡(jiǎn)稱“機(jī)器人投顧”)顛覆金融服務(wù)行業(yè)。
實(shí)際上，機(jī)器人顧問(wèn)是一種在線財(cái)富管理服務(wù)，具體指通過(guò)算法與用戶友好型界面相結(jié)合，提供投資組合管理建議，此外有些公司已經(jīng)可以提供taxharvesting、房貸、報(bào)稅等增值服務(wù)。
在美國(guó)，有超過(guò)200家公司紛紛布局機(jī)器人顧問(wèn)市場(chǎng)，包括新興的機(jī)器人投顧公司W(wǎng)ealthFront、Betterment、PersonalCapital，和大型金融巨頭Blackrock、Fidelity和Vanguard。主要以下幾種模式：
1、個(gè)性導(dǎo)向的機(jī)器人顧問(wèn)WealthFront
WealthFront創(chuàng)立于2011年，目前管理資產(chǎn)超過(guò)20億美元，是美國(guó)最大的機(jī)器人投顧公司。它重點(diǎn)針對(duì)投資時(shí)間不足的“大眾富裕”階層(massaffluent)，與其他公司財(cái)富管理方式本質(zhì)上的不同是，WealthFront會(huì)通過(guò)注冊(cè)前的調(diào)查問(wèn)卷收集用戶的偏好，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為他們推薦組合配置。
2、算法驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人顧問(wèn)Betterment
Betterment創(chuàng)立于2010年，旗下?lián)碛谐钟凶C券經(jīng)紀(jì)商資質(zhì)，相對(duì)傳統(tǒng)渠道其手續(xù)費(fèi)更加靈活和便宜，咨詢服務(wù)費(fèi)在0.15%—0.35%之間。Betterment設(shè)立了一個(gè)投資組合選項(xiàng)，一個(gè)債券組合選項(xiàng)，用戶可以調(diào)整指針來(lái)調(diào)整兩者之間配比。
3、人機(jī)結(jié)合的機(jī)器人顧問(wèn)Personalcapital
Personalcapital成立于2011年，它直接關(guān)聯(lián)投資賬戶，可以根據(jù)用戶收益提出優(yōu)化建議。Personalcapital面向用戶提供平臺(tái)和人工服務(wù)兩種模式，前者通過(guò)連接使用者賬戶為其提供全方位金融賬戶跟蹤和分析，后者的線上一對(duì)一人工投資顧問(wèn)采用收費(fèi)服務(wù)。
4、傳統(tǒng)金融巨頭布局機(jī)器人顧問(wèn)
不久前，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德宣布收購(gòu)機(jī)器人投顧初創(chuàng)公司FutureAdvisor，收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)在1.5億至2億美元之間。而Fidelity已與Betterment展開戰(zhàn)略合作，向旗下的理財(cái)顧問(wèn)導(dǎo)入Betterment的產(chǎn)品和服務(wù)。
Vanguard近日推出個(gè)人機(jī)器人顧問(wèn)服務(wù)，收取僅僅0.30%顧問(wèn)費(fèi)。此前，美國(guó)最大券商之一嘉信理財(cái)推出了機(jī)器人顧問(wèn)“智能投資組合”項(xiàng)目，在短短兩個(gè)月之內(nèi)，這個(gè)項(xiàng)目就吸引了23億美元，其中20%是新客戶。
機(jī)器人顧問(wèn)的原理是什么？
不論近日標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在三天之內(nèi)下跌超過(guò)9%，還是中國(guó)股市數(shù)輪大調(diào)整，機(jī)器人顧問(wèn)可以跑贏大市，它是如何做到這么聰明的呢？
機(jī)器人顧問(wèn)的原理是基于現(xiàn)代投資組合理論，它試圖在已有風(fēng)險(xiǎn)中最大限度地提高投資組合的預(yù)期收益。
深圳一家智能投顧負(fù)責(zé)人莊敬偉介紹，我們的機(jī)器人顧問(wèn)“勝算在握”在獲得問(wèn)題后，會(huì)進(jìn)行一系列的計(jì)算，它的原理是以波動(dòng)抽利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)進(jìn)行設(shè)計(jì)的。其中的一個(gè)關(guān)鍵過(guò)程就是使整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益平衡，對(duì)買賣點(diǎn)的可靠性進(jìn)行檢測(cè)和量化的評(píng)價(jià)。
“中國(guó)投資者跟美國(guó)投資者是不一樣的，所以我們的機(jī)器人投顧做了大量的改進(jìn)，讓它更適合中國(guó)投資者使用。”莊敬偉表示，一方面提升小資金規(guī)模的投資者的操控感，另一方面金融證券最大的特點(diǎn)是個(gè)性化，所以我們會(huì)為每一個(gè)投資者配一個(gè)獨(dú)一無(wú)二的機(jī)器人投顧來(lái)監(jiān)控他的股票。
平安金融科技總經(jīng)理羅子斌則強(qiáng)調(diào)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，一賬通的這個(gè)“線上投資顧問(wèn)”是通過(guò)把平安積累的數(shù)據(jù)放到大數(shù)據(jù)平臺(tái)上分析得到的。
國(guó)內(nèi)巨頭興趣大已有機(jī)器人顧問(wèn)雛形
相對(duì)于美國(guó)正在醞釀結(jié)構(gòu)性的變革，在國(guó)內(nèi)機(jī)器人顧問(wèn)正令BAT、傳統(tǒng)金融巨頭、創(chuàng)客們興趣高漲。
阿里巴巴和騰訊分別推出了螞蟻金服和微眾銀行，平安集團(tuán)亦推出一賬通等產(chǎn)品，“三馬”紛紛強(qiáng)化自身在智能理財(cái)?shù)牟季?。正?dāng)兵戎相接之際，日前百度股市通官方網(wǎng)站推出國(guó)內(nèi)首個(gè)“股市知識(shí)圖譜”可視化動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是百度依托大數(shù)據(jù)引擎技術(shù)發(fā)展機(jī)器人投顧的雛形。
國(guó)內(nèi)新興投顧公司亦涌現(xiàn)，如針對(duì)海外資產(chǎn)配置的“彌財(cái)”、理財(cái)超市“理財(cái)魔方”、針對(duì)證券的智能投顧“勝算在握”等。
莊敬偉在接受《新財(cái)富》的采訪時(shí)，看好國(guó)內(nèi)投顧市場(chǎng)空間，“A股里面大概有1億個(gè)股民，然而真正活躍的投顧只有2萬(wàn)左右，意味著一個(gè)投顧要服務(wù)5千散戶，這會(huì)導(dǎo)致90%的散戶得不到專業(yè)服務(wù)。”所以四年前我們開始布局機(jī)器人投顧。據(jù)介紹，由祥云信息與合作機(jī)構(gòu)推出的“勝算在握”，僅需要一分鐘，就能根據(jù)分析和預(yù)判將投資建議送達(dá)用戶。
雖然目前有國(guó)內(nèi)一些公司推出了智能理財(cái)產(chǎn)品，不過(guò)復(fù)星昆仲指出，整體而言仍然處在非常早期的階段。
是否會(huì)成為下一個(gè)萬(wàn)億市場(chǎng)？
花旗集團(tuán)近日發(fā)表報(bào)告指出，在未來(lái)十年時(shí)間里，機(jī)器人顧問(wèn)管理下的資產(chǎn)有望達(dá)到5萬(wàn)億美元。而ATKearney出具的報(bào)告則更為樂(lè)觀，預(yù)測(cè)未來(lái)五年智能投顧市場(chǎng)GAGR將達(dá)到68%，到2020年AUM有望突破2.2萬(wàn)億美元。
復(fù)星昆仲指出，對(duì)智能投顧的接受度來(lái)看，全球的市場(chǎng)已經(jīng)具備了相當(dāng)不錯(cuò)的基礎(chǔ)，而亞太區(qū)甚至是領(lǐng)跑地位。
根據(jù)Capgemini和RBCWM聯(lián)合發(fā)布的2015世界財(cái)富報(bào)告，全球范圍內(nèi)48.6%的HNWI對(duì)智能投顧產(chǎn)品的易用性、低費(fèi)率非常認(rèn)可，并表示愿意接受將自己一部分財(cái)富交由智能投顧打理，而持這一態(tài)度的HNWI在亞太區(qū)占比為76.3%，位列全球第一。
隨著國(guó)內(nèi)金融向個(gè)性化遷移、日益成熟的千禧一代、大眾富裕階層的快速崛起、工業(yè)4.0的推動(dòng)、以及數(shù)字化趨勢(shì)的出現(xiàn)，這些外部因素為機(jī)器人投顧的崛起提供了恰逢其時(shí)的發(fā)展時(shí)機(jī)。
“通過(guò)一賬通線上的私人投資顧問(wèn)，讓用戶能夠在每天只需花一杯咖啡的錢就能享用私人銀行、私人投顧的服務(wù)。”平安金融科技總經(jīng)理羅子斌表示。
此前，支付寶相關(guān)負(fù)責(zé)人透露過(guò)將會(huì)把之前用在客服上的機(jī)器人進(jìn)一步滲透到理財(cái)領(lǐng)域。
在莊敬偉看來(lái)，目前技術(shù)條件已經(jīng)成熟，今年是機(jī)器人投顧推廣的元年。接近祥云信息的人士告訴記者，未來(lái)勝算在握將延伸至其他理財(cái)產(chǎn)品，最終打造成為中國(guó)版的Betterment，但其同時(shí)坦言“機(jī)器人投顧仍需要一個(gè)消費(fèi)者教育過(guò)程。”
機(jī)器人顧問(wèn)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)明顯
在一些傳統(tǒng)投顧的看來(lái)，大部分機(jī)器人投顧無(wú)法做到與眾不同，并證明自己盡心盡力為客戶提供價(jià)值?；蛘哒f(shuō)，雖然機(jī)器人投顧可能適合某些投資者，但他們并不適合每一個(gè)人。原因有兩點(diǎn)：
第一，投資者不同于機(jī)器人，往往帶有情緒。機(jī)器人顧問(wèn)不能夠跟用戶面對(duì)面交談，尤其在市場(chǎng)恐慌或興奮的時(shí)候。散戶投資者往往有高買低賣的慘痛經(jīng)歷，在最糟糕的時(shí)刻往往需要專業(yè)的投資顧問(wèn)陪伴。
第二，機(jī)器人投顧是機(jī)器，只有1和0。用四個(gè)問(wèn)題能否確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和理財(cái)目標(biāo)？你想買房、需要保險(xiǎn)、正在離婚，或者剛生了孩子，需要開始考慮存錢上大學(xué)……生活是動(dòng)態(tài)的，需求和目標(biāo)迅速改變，因而財(cái)務(wù)規(guī)劃需求也需要適應(yīng)。
WealthfrontCEO納什指出，今天這樣的市況中，機(jī)器人顧問(wèn)會(huì)凸顯出自己的優(yōu)勢(shì)。他認(rèn)為，用戶不會(huì)成為市場(chǎng)波動(dòng)的犧牲品，因?yàn)樗麄儾挥米鰶Q定，“機(jī)器人”會(huì)替他們做決定。
“人類不擅長(zhǎng)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的波動(dòng)。”納什解釋道，“當(dāng)然，計(jì)算機(jī)也不擅長(zhǎng)此道，但是它們不會(huì)情緒化，它們會(huì)堅(jiān)守自己的本分。”
“算法或者說(shuō)機(jī)器人投顧不能保證100%賺錢”。莊敬偉表示，我們盡量能做到的是幫散戶控制好風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，如果虧會(huì)比別人虧得少一點(diǎn)，賺的話會(huì)比別人賺得多。機(jī)器人顧問(wèn)的目標(biāo)是提升用戶長(zhǎng)期盈利的概率。
業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，機(jī)器人顧問(wèn)只是一個(gè)輔助工具，如果投資者不愿意接受，那么機(jī)器人顧問(wèn)也是無(wú)法改變理財(cái)咨詢行業(yè)。他表示：“投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是處理數(shù)據(jù)這么簡(jiǎn)單，投資者的情緒撫慰，在實(shí)踐中把握細(xì)微差別，學(xué)習(xí)掌握不確定性，無(wú)論哪一點(diǎn)，都離不開人類顧問(wèn)。最廣博的投資數(shù)據(jù)和最頂尖的處理能力，都無(wú)法教會(huì)一個(gè)機(jī)器人如何像人類顧問(wèn)那樣理解投資者。
或許，機(jī)器人投顧要讓人們明白，簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)生活已然成為潮流。
